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● 记者 乔翔
7月1日，中国平安控股的中国高科集团股份有限公司（中国高科，600730.SH）发布关于控股孙公司北京万顺达房地产开发有限公司以物抵债暨关联交易的公告。
据Wind数据统计，以定增股份上市日为口径，今年以来已有85个定增项目落地，绝大部分定增项目目前仍处在限售期。整体来看，按照7月11日收盘价计算，在今年落地的定增项目中，以后复权口径统计，有49个项目目前处于浮亏状态，占比接近六成。
从明细来看，在85个定增项目中，市价定增有63个项目，锁价定增有22个项目。在63个市价定增项目中，目前已有43单定增项目处于浮亏状态，占比接近七成；在锁价定增项目中，有接近三成项目目前处于浮亏状态。
值得一提的是，在部分锁价定增中，实控人包揽自家定增，其账面浮盈相对可观。不过，由于“自己人”参与定增，其限售期也相对较长，解禁时能否维持浮盈还有待观察。
“自己人”浮盈可观
2024年3月21日，万辰集团定增股份上市。公告显示，本次发行价格为11.3元/股，向特定对象发行的股份由公司实际控制人之一的王泽宁全额认购。按照当前最新股价计算，万辰集团此次定增项目浮盈超过80%。
南亚新材董事长、实际控制人之一的包秀银也在定增项目中斩获了一定的浮盈。今年2月初，公司定增股份上市，发行价为16.42元/股，募资总额约1亿元，包秀银全额认购。按照最新股价计算，包秀银此次参与定增的浮盈比例已超过60%。
南亚新材7月10日晚发布的2024年上半年业绩预告显示，2024年上半年公司实现归属于母公司所有者的净利润为5200万元到5800万元，与上年同期（法定披露数据）相比将增加8861.58万元到9461.58万元，实现扭亏为盈。南亚新材表示，公司持续优化产品结构，积极拓展市场与业务，产品销量、营业收入、毛利率较上年同期均存在较大改善，盈利能力提升；同时享受增值税进项税额加计抵减政策增加其他收益，带来盈利增长。
按照现有规则，定增有两大核心要素——定价方式和定价基准日。定价方式有两种，即定价和竞价。定价基准日主要有两种，即董事会决议公告日和发行期首日。一般而言，上市公司或选择以董事会决议公告日为定价基准日，采用定价方式在方案披露时即确定价格，称作锁价；或选择以发行期首日为定价基准日，采用竞价方式发行，价格跟着二级市场随行就市，称为市价。
“之所以采用定价发行方式的锁价定增可以呈现出较大的浮盈，一个比较重要的原因系召开董事会的时间可控，不少方案一开始就锁定较低价格。”有投行人士表示，由于董事会决议公告日与最终定增股份上市日间隔时间较长，待定增股份正式发行时，股价只要有所上涨，就能实现浮盈。
在南亚新材此次定增中，其发行的定价基准日为公司第二届董事会第十九次会议决议公告日，即2022年10月18日。至该定增股份今年正式上市时，虽然期间公司股价波动较大，但只要公司当前股价高于发行价就能实现浮盈。
“锁价定增可以进一步确定定增价格和参与方，降低不确定性。”但在前述投行人士看来，大股东参与定增，其限售期一般达到18个月，甚至有的长达36个月。“换言之，从确定发行价到定增股解禁，在这前期的浮盈很有可能会受市场波动影响。因此，一般而言，公司内部股东参与自家定增，核心还是追求与公司一同成长的收益。”
近七成市价定增浮亏
有人欢喜有人忧，从整体情况看，今年落地的定增项目，特别是市价定增项目出现大面积浮亏。
据Wind数据统计，在今年已落地的85个定增项目中，按照后复权口径计算，有49个项目目前处在浮亏状态，占比近六成。从明细来看，浮亏主要出现在市价定增项目中，即在63个市价定增项目中，目前已有43单定增处于浮亏状态，占比接近七成。
以曲美家居为例，今年1月26日，公司发布2023年度向特定对象发行股票上市公告书，本次发行最终获配发行对象共计11名，发行价格为4.66元/股，募集资金总额约为5.45亿元。在申购报价阶段，曲美家居共收到了18份申购报价单，报价区间为4.37元/股至5.01元/股。
竞价结果显示，本次定增最终有诺德基金、财通基金、天安人寿保险股份有限公司-传统产品、UBS AG，以及魏巍、董卫国等牛散成功获配。按照后复权口径计算，目前该笔定增的整体浮亏已超过40%。其中，魏巍、董卫国的认购金额为5000万元、2500万元。
按照最新股价计算，参与鑫铂股份定增的牛散单小飞也出现了浮亏。根据定增股份上市公告，公司本次发行最终获配发行对象共计16名，发行价格为27.92元/股。
从最终确认的名单来看，单小飞认购约537.25万股，认购金额约1.5亿元，成为此次定增中单一最大的认购方。同时，财通基金、诺德基金、华夏基金、中信证券资管公司、兴证全球分别认购1.37亿元、1.3亿元、4100万元、9000万元、2600万元，华泰资管旗下五只产品分别认购2500万元。
“锁价定增和市价定增的参与方投资侧重点有所差异，一般而言，选择市价发行的定增方案，虽然价格随行就市，但锁定期只有6个月，对参与方而言相对更加灵活。”有市场人士表示，参与市价定增的投资者更加在意的是中期股价波动。从目前来看，由于受市场波动影响，已经有部分参与者出现较大程度的浮亏。
Wind数据显示，以定增股份上市日为基准，截至7月11日，今年以来已有85家上市公司实施了定增，实际募资总额为1000.37亿元；去年同期顺利实施定增的上市公司有175家，实际募资总额为3642.19亿元。与去年同期相比，今年以来实施定增的上市公司数量和实际募资规模均有所缩减。
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责任编辑：郝欣煜 散户参加私募炒股的可靠吗